Finanzierungsphasen
Es gibt viele Investoren, die sich einen Schwerpunkt für die Auswahl von Unternehmen gesetzt haben, dies kann z. B. eine bestimmte Branche sein, nicht selten bezieht sich dieser Fokus auch auf das Entwicklungsstadium, in dem sich potenzielle Beteiligungsunternehmen befinden. Einige öffentliche Investoren haben sich z. B. den Schwerpunkt Frühphasenfinanzierungen für junge Technologieunternehmen gesetzt. Wie in vielen Branchen gibt es auch im Investmentgeschäft eine spezielle Fachterminologie. Um Ihr Unternehmen richtig einordnen zu können, gibt Ihnen die folgende Tabelle einen Überblick über die wichtigsten Begriffe zu Phasen, die ein Unternehmen durchläuft, und zu den entsprechenden Finanzierungsinstrumenten, die jeweils zur Verfügung stehen.
Quelle: Handbuch zur Businessplan-Erstellung f.u.n. netzwerk nordbayern gmbh
Die obige Tabelle gliedert sich in zwei Großphasen, die Early-Stage- (Gründungsphase) und die Later-Stage-Phase (Expansions- bzw. Wachstumsphase). Diese Phasen sind durch unterschiedliche Charakteristika gekennzeichnet, wie wirtschaftliches Risiko, Kapitalerfordernisse und die Typen der in Frage kommenden Kapitalgeber.
- Seed-Phase
Die Seed-Phase umfasst die Vorbereitung der Unternehmensgründung durch Finanzierung der Ausreifung und Umsetzung einer Idee in verwertbare Resultate, der Marktanalyse sowie der Erarbeitung eines Unternehmenskonzepts. Meist wird der Kapitalbedarf für diese Phase aus den Eigenmitteln des Gründers bzw. durch Kredite gedeckt. Bei besonders innovativen Technologien liegt der Schwerpunkt der Aktivitäten hier in Forschungsinvestitionen und Produktentwicklungen. Die Aufwendungen können bei diesen Unternehmen verhältnismäßig hoch sein und bergen ein großes Risiko, da die richtige Einschätzung der Idee und des Marktes in diesem Stadium sehr vage ist und meist noch ein hohes technisches Risiko besteht. Wenn es sich um technologische Innovationen handelt, gibt es eine Vielzahl an Fördermitteln.
- Start-up-Phase
An die Seed-Phase schließt sich die Start-up-Phase an, die als Schwerpunkt die Gründungsfinanzierung hat. Die Produktentwicklung sollte hier weitestgehend abgeschlossen sein und der Fokus liegt auf den ersten Marketingschritten und der Produktionsvorbereitung sowie dem Ausbau der Produktionsanlagen. Neben Eigen- und Fördermitteln kommen hier vor allem bei jungen Technologieunternehmen Business-Angel-Finanzierungen in Frage (siehe auch Eigenkapitalfinanzierungen).
- First-Stage-Phase
In dieser Phase beginnt die operative Tätigkeit des Unternehmens. Dieser Zeitraum dient primär der Markteinführung der Produkte und der Festlegung der Abläufe und Auswahl der Geschäftspartner wie Lieferanten und Partnerunternehmen. Da hier meist erste verwertbare Ergebnisse zur Kundenakzeptanz der Produkte und Dienstleistungen vorliegen, nimmt das Risiko eines Scheiterns des Unternehmens ab. Hiermit steigt auch die Wahrscheinlichkeit einer Finanzierung durch Dritte.
- Weitere Phasen
Wurde die Early-Stage-Phase erfolgreich umgesetzt, ist es nun wichtig, die Gewinnschwelle zu erreichen. In den so genannten Second- und Third-Stage-Phasen ist das Unternehmenswachstum Hauptziel. Hierzu werden die Durchdringung des Marktes meist zunächst national und dann international sowie die Erweiterung des Produktions- bzw. Vertriebssystems vorangetrieben. Schwerpunkt bildet dabei die Verbesserung der Eigenkapitalquote bei der Produktions- und Absatzausweitung. Ganz besonders wachstumsstarke Unternehmen stoßen dabei normalerweise an Wachstumsschwellen. Um diese zu überwinden, wird normalerweise ein Verkauf an einen industriellen Investor oder ein Börsengang angestrebt. So genannte Bridge-Finanzierungen dienen der Überbrückungsfinanzierung zu deren Vorbereitung.
Siehe auch
Workshops und Seminare
- Seminar am 22.05.2012: Eigenkapitalfinanzierung für Start-ups: Von der Akquise zum Beteiligungsvertrag
- Seminar am 13.06.2012: Grundlagen der Unternehmensfinanzierung - Informationen und Tipps aus erster Hand
